[5月31日豬評]豬價(jià)高位震蕩是見(jiàn)頂了還是空中加油?

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    中國生豬預警網(wǎng)監測,今日全國瘦肉型豬出欄均價(jià)14.38元/公斤,較昨日14.34元上漲0.04元/公斤,本周全國生豬出欄均價(jià)在17.02元/公斤,較上周上漲1.23元/公斤,環(huán)比上漲7.79%,同比上漲18.28%。且本周市場(chǎng)生豬價(jià)格在情緒和二育共同加持下,引發(fā)現貨生豬價(jià)格連續上漲,今日午間南北區域生豬價(jià)格以穩為主,集團企業(yè)競價(jià)下調0.05-0.1元/公斤,出欄均價(jià)為17.42元/公斤,較昨日下跌0.08元/公斤。不過(guò)又逢周末及連續回調后,市場(chǎng)看漲情緒漸長(cháng),預計周末市場(chǎng)生豬現貨價(jià)格穩定偏強0.1-0.2元/公斤。

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    生豬期貨

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    LH2409

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    經(jīng)過(guò)連續一周的下跌,今日生豬期貨各合約以超跌反彈為主。

    LH2409合約,低開(kāi)30點(diǎn)后震蕩走強,收盤(pán)漲45點(diǎn),日增倉362手,成交量40925手,較昨日微幅放量,2407合約,漲80點(diǎn)日減倉2117手,成交量7343手,繼續縮量。其他合約均微幅翻紅。

    現貨價(jià)格今日小幅下跌,期貨反而翻紅可見(jiàn)現貨與期貨走勢已背離,目前2407合約收16590點(diǎn),現貨價(jià)格17.38元,期貨貼水700點(diǎn)左右。其原因是,市場(chǎng)認為,3月份的價(jià)格小幅上漲,造成大批二次育肥進(jìn)場(chǎng),6-7月份或形成集中出欄,從而造成價(jià)格下行。

    但其實(shí)此觀(guān)點(diǎn)站不住腳,根據搜豬網(wǎng)4月份發(fā)布的“生豬市場(chǎng)散戶(hù)二育情況摸底一文,3月-4份,并未有二次育肥大量進(jìn)場(chǎng)。所以構不成6月會(huì )集中出欄的情況。事實(shí)勝于雄辯,搜豬網(wǎng)調查了數十個(gè)縣的上百位養殖戶(hù),反應當地有二育情況的樣本點(diǎn)比例不足10%,并得出結論,只有當豬價(jià)大幅領(lǐng)漲高于成本線(xiàn),有一定的利潤后,才有二育大批跟進(jìn)。從此次上漲過(guò)程可以看出,二于市場(chǎng)是從5月中旬豬價(jià)大幅拉漲后才開(kāi)始熱絡(luò )起來(lái)的,時(shí)機非常短暫。

    市場(chǎng)還有觀(guān)點(diǎn)認為,5月的豬價(jià)拉漲所帶來(lái)的二育瘋狂,會(huì )對后期豬價(jià)形成巨大利空。俗稱(chēng)二育大坑。

    該觀(guān)點(diǎn)有一定的道理,但好在本輪上漲時(shí)間短幅度大,給二育的機會(huì )短暫,對后期豬價(jià)集中出欄帶來(lái)的影響非常有限,實(shí)際情況可能不會(huì )像某些自媒體宣傳的難么大。此情況與2022年較為相似。(見(jiàn)下圖)

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    小編也多次強調,本次上漲后的二育進(jìn)場(chǎng),作用是錦上添花,并非上漲的原因。且本次二育機會(huì )非常短暫,價(jià)格高于8.5元后二育風(fēng)險指數級增加,會(huì )造成二育謹慎停止入場(chǎng)。

    回顧以往豬周期,每一輪漲價(jià),都是漲漲停停,不可能一直漲到高點(diǎn),因此,今日出現的價(jià)格滯漲,就是二育停止的結果,目前價(jià)格多地已破9,二育已失去進(jìn)場(chǎng)機會(huì ),因此價(jià)格或有小幅回落。待市場(chǎng)發(fā)現豬源仍然緊張,收豬仍然困難,或再次啟動(dòng)上漲,時(shí)間節點(diǎn)或是前者我們推算的7-8月,高點(diǎn)或破兩位數。

    回顧此輪周期上漲,從仔豬價(jià)格上漲開(kāi)始。去年10月份開(kāi)始被動(dòng)去產(chǎn)能,造成(懷孕)母豬損失,因此年后仔豬緊缺,導致上漲,緊接著(zhù)5月體現在肥豬上,仔豬、母豬跟隨上漲。預計7-8月份隨著(zhù)大豬價(jià)格的高點(diǎn),將迎來(lái)仔豬價(jià)格的拐點(diǎn)。

    總之,本站認為,本次豬價(jià)上漲,是周期性上漲,并非階段性上漲,建議投資者謹慎觀(guān)察市場(chǎng)形式,從產(chǎn)能事實(shí)出發(fā),做出正確判斷。

    針對市場(chǎng)上眾多長(cháng)空言論,小編已經(jīng)進(jìn)行過(guò)分析,見(jiàn)文章"養豬連續虧損三年,剛盈利,就有人唱空?"

    更多生豬期貨信息,可進(jìn)入搜豬網(wǎng)期貨討論群(添加分析師微信:soozhu2021,拉您進(jìn)期貨群),實(shí)時(shí)分享、了解現貨、期貨變化,更有市場(chǎng)調研、月度報告等服務(wù)。

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    (審核編輯: 大師兄)

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